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项目2026年上半年同比增减2025年全年同比增减营业收入3.76亿元（375,722,006.51元）-6.65%7.46亿元（746,091,716.45元）-2.26%零售业收入3.31亿元（330,958,006.57元），占比88.09%-6.86%6.51亿元（650,895,787.92元），占比87.24%-2.92%服务业收入0.45亿元（44,763,999.94元），占比11.91%-5.04%0.95亿元（95,195,928.53元），占比12.76%+2.55%

门店层面，超市板块处于持续收缩与改造并行的阶段。公司于2025年4月关闭中兴超市于洪店（0.72万平方米），2026年6月关闭中兴超市天地店（0.20万平方米），超市总建筑面积由3.38万平方米降至3.18万平方米。与此对应，公司签约沈阳副食集团大东副食品商场，并推动超市总店"胖改"升级，意图"补齐生鲜、现场加工经营短板"。

门店店效数据显示百货仍是利润主体，超市亏损扩大：

业态2026年上半年终端零售收入同比2026年上半年净利润同比坪效百货32,452.27万元-4.48%5,006.79万元-4.36%0.29万元/㎡/半年超市586.70万元-59.32%-466.68万元-19.02%0.04万元/㎡/半年

对比2025年全年，百货净利润12,105.96万元（+12.94%）、超市净利润-778.16万元（亏损收窄11.17%），2026年上半年超市亏损同比重新扩大。线上销售是唯一的高增长指标：线上交易额2,620.45万元，较2025年同期的1,444.03万元增长81.46%，已超过2025年全年水平（2,391.01万元）。增长引擎尚未发生切换，百货仍是利润基本盘，线上运营从"补充渠道"向"增量引擎"演进。

指标2026年上半年同比增减2025年全年同比增减营业收入3.76亿元-6.65%7.46亿元-2.26%归母净利润0.46亿元（45,961,713.44元）-5.87%1.14亿元（114,221,832.35元）+13.77%扣非净利润0.38亿元（37,961,378.75元）-10.22%1.00亿元（100,478,494.13元）+19.34%经营现金流净额0.26亿元（26,391,765.15元）-32.68%1.05亿元（104,608,607.00元）-3.82%加权平均ROE2.26%-0.25个百分点5.82%+0.44个百分点

经营趋势呈现明显的降档：营业收入降幅从2025年的-2.26%扩大至2026年上半年的-6.65%，归母净利润由+13.77%转为-5.87%，扣非净利润由+19.34%转为-10.22%。2026年一季度归母净利润仍同比增长1.10%，但扣非净利润已同比下降7.69%，利润增长主要依赖非经常性损益支撑。中报未单独解释净利润变动，但将经营现金流净额-32.68%归因于"本期毛利额减少"；分行业毛利率同步走低，零售业毛利率48.84%（同比-0.07个百分点），服务业毛利率92.82%（同比-1.58个百分点，服务业营业成本同比+21.66%）。

利润结构对金融投资的依赖上升。2026年上半年公允价值变动损益793.52万元，占利润总额的12.98%；非经常性损益合计800.03万元，高于上年同期的654.57万元，主要来自理财产品和永续债公允价值变动。资产负债表端，期末交易性金融资产6.11亿元（期初2.20亿元），货币资金占总资产比例由27.55%升至46.52%，短期借款占比由1.37%升至8.08%，投资活动现金净流出3.82亿元（-281.73%）、筹资活动现金净流入1.59亿元（+476.87%）——资金大规模配置于理财及证券投资的同时增加流动资金贷款，资产结构变化值得关注。此外，期末已签订尚未履行的履约义务对应收入5,766.29万元，低于2025年末的5,990万元。

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